可怕！恐惧指数 VIX 今年已飙升近 300%，接近 2008 年的峰值

[摘要] 今年以来，恐慌指数走势与2008年同期走势相差之大，令人目不暇接。今年迄今为止，恐惧指数飙升了 280%，而 2008 年同期上涨了 108%，当时普通人无法理解的抵押债券和衍生品在全球激增，导致全球金融市场陷入困境并引发2007-2009 年世界经济衰退周期。

腾讯证券，3 月 11 日（路透社）——人们越来越担心新型冠状病毒是否会演变成全球大流行病，并从根本上动摇全球经济。在这种情况下，华尔街有多动荡和焦虑？

这种现在根深蒂固的担忧的最佳衡量标准可能是市场最密切关注的波动性指标之一，芝加哥期权交易所的波动性指数，或简称为“VIX”，也称为“恐惧指数”），用于衡量考虑押注标普 500 指数未来 30 天前景的期权。

该指数周一创下 2008 年以来的盘中新高，当天美国股市暴跌，道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数均创下 12 年来最大单日跌幅。

但比恐惧指数的每日走势更令人印象深刻的是，今年迄今为止它已经飙升（见下图）：

今年，恐惧指数与2008年同期相比，已经出现了令人眼花缭乱的程度。今年迄今为止，恐惧指数飙升了 280%，而 2008 年同期上涨了 108%，当时普通人无法理解的抵押债券和衍生品在全球激增，导致全球金融市场陷入困境并引发2007-2009 年世界经济衰退周期。

专注于期权的分析公司 Options Insider 的首席执行官马克隆戈在接受 MarketWatch 采访时表示：“恐慌指数的走势（与 2008 年同期相比）非常不同。”

当恐惧指数上升时，股票通常会下跌，因为交易者和投资者使用该指数来对冲他们的股票头寸。

今年恐慌指数的飙升至少部分是由冠状病毒的爆发推动的——现在已经有大约 11.70,000 人患病，超过 4,260 人死亡——这意味着到目前为止，对这种致命病原体的担忧远远超过了人们对这种致命病原体的担忧。与全球金融市场的“内爆”有关。

“冠状病毒可能是（恐慌指数的）拐点，”隆戈说。

Longo 还表示，今年恐惧指标的飙升可能反映出市场可能正在进入范式转变。在此之前vix恐慌指数飙升，即使在几次暴涨期间，市场也曾经历过一段时间的平静。

“在可预见的未来，我们可能处于一个新的波动机制中，”他说。

期权专家表示，值得注意的是，目前的恐慌指数与 12 年前有很大不同，因为现在有很多产品与该指数挂钩，例如 VelocityShares VIX Short Term ETN（代码：VIIX）、iPath Series B S&P 500 VIX中期期货ETN（代码：VXZ）、iPath S&P500动态VIX ETN（代码：XVZ）等

专注于恐慌指数期权的 Warren Financial 首席投资官兰迪沃伦也表示，2008 年，恐慌指数直到 8 月、9 月和 10 月才开始见顶。当房利美和房地美都处于托管状态时，雷曼兄弟宣布破产，AIG 需要政府帮助，投资者正在努力应对这一切的后果。根据金融信息提供商 FactSet 的数据，2008 年恐惧指数上升了 130%。

恐惧指数在 2008 年 11 月 20 日达到 80.86 的历史最高点，直到周一才再次接近如此高的水平。

沃伦说，他的公司今年通过押注恐慌指数期权赚了 10 倍的钱，但这些收益只是减轻了股票头寸的损失。

至于恐慌指数的未来走向，沃伦表示，每个人都有自己的猜测。

他说：“就目前而言，真的很难说，因为（恐慌指数）确实拉长了很多vix恐慌指数飙升，现在就像橡皮筋一样，”他指出，就在 2 月中旬，该指数还徘徊在近期低点附近13或14。一般来说，恐慌指数的历史平均值应该在19或20点左右。

Longo 强调，他认为专业人士使用恐惧指数期货来更好地衡量市场波动，而不是最常用的所谓“现金 VIX”。

他说恐慌指数和恐慌指数期货合约之间的价差——恐慌指数本身是一个指数，而恐慌指数期货合约是一种可交易证券——高得惊人，有时高达 12 个点。一个非凡的水平。

对于恐惧指数期货合约的交易者来说，他们也无法弄清楚是什么支撑了奇怪的走势。“我以前从未见过这样的事情——它有点与未来脱节，当两者应该协调一致时，”隆戈说。“这是一种奇怪的环境。” （星云）